A股可比公司分析

工作流

1. 冻结as_of、股价日、财务版本、预测期间、币种和复权口径；调用a-share-research-evidence。
2. 先按业务模式、收入/利润来源、客户、价值链位置、地区和监管选同行，再比较规模、增长、利润率、ROIC、资本结构与周期阶段。
3. 对每家公司记录纳入/排除理由。概念板块、同一申万行业或市值接近都不能单独证明可比。
4. 用china-market-data获取同日价格、市值、三表和指标；一致预期若来自外部供应商，记录供应商、统计量、样本数、快照时间、离散度和FY映射。
5. 统一EV桥、净债务、少数股东、租赁、联营投资、稀释股本、TTM/NTM和会计准则。
6. 只在分母经济含义有效时计算倍数：亏损或接近零利润的PE保持N/M，不能用0或IFERROR(...,0)代替。
7. 输出原始分布、中位数和四分位数；异常值先解释业务/口径原因，不因“看起来离群”自动截尾。
8. 对选样、期间、净债务和盈利假设做敏感性，并调用a-share-valuation-triangulation解释与DCF等方法的差异。

指标规则

• EV/EBITDA适合资本强度、折旧或杠杆差异较大的非金融企业，但不能忽略维持性资本开支。
• PE受资本结构、税率和一次性损益影响；同时展示扣非与法定口径。
• PB需结合可持续ROE和资产质量；金融机构优先PB-ROE/剩余收益框架。
• ROE优先用平均权益；增长、利润率和收益率注明期间、单位和是否年化。

工作簿与检查

至少包含Sources、Universe、Raw Data、Adjustments、Comps、Sensitivity、Checks。每个输入有来源和日期，每个计算字段由公式产生。调用xlsx-author生成并由audit-xls审计；未实际重算时不得声称公式通过。

输出

输出可比范围、排除项、口径调整、倍数分布、不可比项、敏感性、与其他方法的冲突及数据缺口。只提供分析区间，不给评级、交易或仓位动作。